電熱水器指示燈亮但不加熱，可能由以下原因導致：
- 溫控器斷開：電熱水器加熱管上有一個防干燒的溫控器，若溫控器斷開，電加熱管呈斷路狀態。可使用萬用表測溫控器前級有電，后級沒電則是溫控器跳開，將復位按鈕按下可恢復；
- 電加熱管損壞：如電加熱管故障，無法進行加熱，可用萬用表測一下電加熱管上是否有電，若有電但不加熱，就是加熱管壞了，需要更換；
- 繼電器故障：若溫控前級沒電，可能是繼電器壞了，需拆下控制板并更換繼電器；
- 加熱管內電阻絲斷裂：會導致無法加熱，需要更換新的加熱管；
- 限溫器損壞：限溫器串聯在電熱水器電源進線上，若其損壞則不會加熱；
- 電源問題：檢查電熱水器插座的指示燈是否亮著，不亮說明保護插頭可能壞了，或者內部線路（電源線、加熱管線、控溫線等）接觸不良；
- 壓力不足：水壓過低會使電熱水器無法正常加熱；
- 未打開開關：電熱水器開關未打開，無法提供加熱功能；
- 加熱時間不夠：在冬季，由于氣溫和水溫較低，可能需要更長時間才能將水加熱至所需溫度；
- 水垢過多：影響加熱效果，可清洗熱水器內膽。
如果遇到電熱水器不加熱的情況，建議先自行檢查一些簡單的項目，如開關是否打開、電源是否正常等。對于較為復雜的故障，最好聯系專業的維修人員進行檢修和維修，以確保安全和正確性。同時，定期對電熱水器進行維護和保養，可以減少故障的發生并延長其使用壽命。